巴菲特说：“我和芒格都喜欢研究历史，假如我现在考虑买入可口可乐，我就会去找20世纪30年代《财富》杂志对可口可乐的报道。我喜欢手头上有大量的历史资料，这样可以让我知道，企业在...
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投资的确定性来源于那些变化不大的产品
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“烂公司”是时间的敌人
在1966年致合伙人的信里，巴菲特提到了投资霍克希尔德-科恩百货公司的案例。据巴菲特自述，这是巴菲特合伙基金有史以来首次协议买入整家公司，这笔投资占到合伙基金净资产的10%左...
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投资需要集体决策吗？
在1964年致合伙人的信里，巴菲特回顾了1957年-1964年的投资业绩。其中，道琼斯指数的年均复合收益率为11.1%，美国管理规模最大的4家股票基金均未跑赢指数。而同期巴菲...
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“必经之路”和“意外之喜”
在2001年伯克希尔-哈撒韦股东大会上，巴菲特说：“我们没有所谓的战略规划，我们只是试着看看，我们在这个领域能够得到什么。比如，两三年前，我根本不知道，我们会买下broadl...
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读“致股东信”带给我的思考
在1994年的伯克希尔-哈撒韦股东大会上，巴菲特说：“1993年，伯克希尔股价的波动性较大。应对这种情况的最好方法，莫过于向股东和潜在的股东提供尽可能多的信息，吸引眼光长远的...
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读“致股东信”带给我的思考
巴菲特说：“业务的增长需要大量资本，和业务的增长不需要资本，这两者之间有着巨大的差异。虽然一些公司的业务没有增长，但与另一些需要持续资本投入而产生增长的公司相比，前者是更好的...
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读“致股东信”带给我的思考
巴菲特说：“一个低迷的股票市场，对我们而言是一件好事。第一，我们可以用更低的价格买下整家公司；第二，我们可以更容易以具有吸引力的价格买入股票；第三，我们购买的企业，也会持续回...
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读“致股东信”带给我的思考
巴菲特说：“我们非常谨慎地使用债务。当进行借款时，我们试图将长期利率固定下来。我们宁愿拒绝一些诱人的机会，也不愿意过分负债。虽然这种保守的策略会影响我们的收益，但是考虑到我们...
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读“致股东信”带给我的思考
在2001年的伯克希尔-哈撒韦股东大会上，巴菲特说：“我们去年卖掉了房地美和房利美的股票。随着它们业务的开展，我们对它们的某些方面感到不那么放心了。虽然这些业务可能根本不会伤...
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读“巴菲特致股东信”带给我的思考
在2001年的伯克希尔-哈撒韦股东大会上，巴菲特谈到了他对买车的看法：“在购买汽车上，我对它的看法和购买其他商品一样。我可能要花上半天时间，来完成买车、阅读车主手册之类的事情...
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读“致股东信”带给我的启示
巴菲特说：“如果你生活在20世纪20年代的奥马哈，法纳姆大街是有轨电车交汇的地方，在城里没有比这里地段更好的房地产了。但是在互联网的世界里，它给了每个人一间小房子，这里没有黄...
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读“巴菲特致股东信”带给我的启示
在2001年股东大会上，巴菲特说：“我们没有所谓的战略规划，我们只是试着看看，我们在这个领域能够得到什么。比如，两三年前，我根本不知道，我们会买下broadloom地毯（世界...
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读“巴菲特致股东信”给我的启示
巴菲特说：“当你们到了我这个年纪的时候，如果你们爱的人也爱你们，那么你们就是成功的。芒格和我认识一些人，他们有很多钱，他们经常举办纪念晚宴，他们的名字也出现在建筑物上。但事实...