2023.4.12 星期三 晴
昨天发布的3月份CPI（居民消费价格指数）同比上涨0.7%，PPI（生产价格指数）同比下降2.5%?？吹某鍪莼指春芤话悖度肓四敲炊喑?，结果市场的消费情绪依旧低迷，我们现在明显是有点通缩的味道。
一般情况当CPI的涨幅超过3%，可能会引发通胀，央行会通过紧缩货币政策来调整；当CPI低于1.5%，并维持一段时间，则可能会引发通缩的担忧，央行会采取降息等宽松的货币政策来调整。但现在的情况是，政府已经释放了大量的M2货币，市场消费依旧低迷，甚至出现通缩的现象。
那资金都去哪儿了？
答案是资金都没有拿来消费和生产，而是存入银行收利息。根据昨日公布的社融数据，广义货币(M2)余额281.46万亿元，同比增长12.7%。而其中存款高增是支撑M2增速保持高位的重要因素。3月份，人民币存款增加5.71万亿元，同比多增1.22万亿元。一季度人民币存款增加15.39万亿元，同比多增4.54万亿元；其中，住户存款增加9.9万亿元，非金融企业存款增加3.18万亿元。
房子、汽子的销售数据发现也在下滑，现在大家确实是不太愿意投资和消费，都对未来的预期不高。通胀跟通缩都不是好事，但是对于普通人来说，通缩远比通胀更可怕。因为通缩指的是流通中的货币越来越少，我们直观的感受是手里缺钱，不愿意花钱，而企业也不愿意投资，那这就会形成一个恶性循环，整个经济的增速都会停滞。
那么通缩的时候，到底损失最大的是谁呢？不是富人，也不是穷人，而是负债最多的中产阶层，因为大多数中产的家庭财富基本都是负债，他们身上往往背了一堆的房贷、车贷等。在通缩的时候，资产的价值会缩水，收入下滑，带来失业率大幅的攀升。
假如你买了一套1000万的房子，你的首付300万算是净资产，贷款700万，结果房价下跌20%，整个房子现在只值800万，700万的负债不会变化，可是你的净资产缩水了，相当于半生积累的财富很可能就会这样被稀释掉。如果这样的事件增多，那所带来的风险将会扩大，就好像曾经小日子那边发生过得危机一样。
当然这是单一、片面的一个例子而已，放眼未来，目前只是出现了点通缩的苗头而已，经济恢复的增速只是比较缓慢。在接下来在各种政策利好的刺激下，应该会很快发生转变。
国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望报告》。IMF预计2023年全球经济增速为2.8%，此前预期2.9%；预计2024年全球经济增速为3%，此前预期3.1%。这次IMF再度下调预期值除了俄乌等外部问题原因外，主要也是因为上个月硅谷银行、瑞信等欧美银行危机带来的影响。之前讲过这些老美的银行问题不彻底解决，就相当于埋着一个随时爆发的雷。
IMF对全球的增速都是下调了0.1个点，不过对我们保持依旧看好，维持5.2%的预测。人家国际巨头都在唱多国内增速，我们何必给自己徒增烦恼呢。有点骨气，坚定看多！
今日复盘：
今日走势比较分化，再次印证我之前说的风格转换到了上证上面?；ι盍绞腥斐山欢?1321亿元，连续第七个交易日突破万亿。传媒、游戏、数据安全、智能音箱等板块涨幅居前，猪肉、白酒股等板块飘绿。北向全天净卖出42.08亿元，应该也是比较担忧今晚的消息。
投资者都在等待今晚即将发布的美国3月通胀数据，以及3月FOMC会议纪要。昨晚美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，再加息一次是合理的出发点。他表示，就业增长仍然相当强劲，通胀已经下降，但仍远高于美联储的目标，政策已经达到了限制性水平，但将依赖数据，如果通胀下降，美联储将需要降低利率。
目前市场预期公布的通胀率会大幅回落到5.2%，如果通胀数据结果符合预期，对金融市场影响较小，如果数据超出市场预期，则会对市场带动一定波动。同时市场预期美联储5月加息25基点的概率是70%。但有望在5月加息后，停止继续加息。
国内这边从公布的经济数据看，市场消费需求不足，经济复苏的逻辑从数据上看是被证伪了，预期有点转弱，接下来企业的一季报将不断印证这一猜想。整体看目前不确定性强烈，不过从盘面技术角度看上证补缺的概率还是很大的，如果今晚靴子落地，符合预期的情况下，缺口应该很快回补。整体看短期还是以波动震荡行情为主，预计下周20日左右会选择确定性方向。
消息面：
1、加拿大宣布向乌克兰提供新的军方援助。加拿大总理特鲁多在多伦多会见了正在加拿大访问的乌克兰总理什梅加尔，双方签署了新的军方援助协议和双边协议。同时，加拿大还宣布了将对俄和白俄的实体和个人实施新的制裁。
2、俄军昨晚进行了洲际弹道导弹试射。俄战略导弹部队在卡普斯京亚尔试验场进行了一次洲际弹道导弹的试射。这次导弹发射的目的是测试先进的战斗装备。
3、马斯克被曝买1万个GPU(图形处理器)筹备AI项目。一边喊着暂停，一边又在暗中操作。
4、93岁的巴老爷子去了日本，计划抄底日本股票。
5、腾讯的南非大股东把9600万股（大约折合300多亿港币）移入港股清算系统。这应该是打算继续卖，这应该是这两天跌的主要原因。
