The Review of Economic Studies

1、回到基础:基础研究溢出、创新政策和增长

本文通过基础研究和应用研究，介绍了内生技术变革的一般均衡模型?；⊙芯坑胗τ醚芯吭谛灾屎退囊绯鲂вΦ某潭壬嫌兴煌?。我们提出了一种新的方法，以实证方式识别这些溢出效应，并将其嵌入私营企业和公共研究部门的框架中。在表征均衡之后，我们利用法国公司研究支出的微观数据来估计我们的模型。我们的关键发现是，统一的研究补贴可能会通过过度补贴应用研究而加剧经济中的动态错配。面向公共基础研究及其与私营部门的互动的政策大大改善了福利。

参考文献：Ufuk Akcigit, Douglas Hanley, Nicolas Serrano-Velarde, Back to Basics: Basic Research Spillovers, Innovation Policy, and Growth, The Review of Economic Studies, Volume 88, Issue 1, January 2021, Pages 1–43

2、二级市场的资产负债表渠道与信息交易摩擦

本文发展了一个资产负债表渠道的理论，将重点放在二级市场的流动性的宏观或有债权。我们表明，二级市场上存在的分散信息和不完全竞争，与金融约束相互作用，导致总体风险的错误定价和错误配置，扭曲总体投资，并加剧资产价格和产出波动。资产负债表放大效应的规模与市场摩擦的严重程度存在内在联系，而市场摩擦的严重程度可能会随着时间和经济体的不同而不同。由于一种新的外部性，这种外部性源自二级市场上代理人的租取行为，自由放任的均衡受到了效率低下的约束。最优纠正政策通过补贴宏观或有债权交易，提高二级市场的流动性，从而增强总体风险分担，稳定商业周期。

参考文献：Vladimir Asriyan, Balance Sheet Channel with Information-Trading Frictions in Secondary Markets, The Review of Economic Studies, Volume 88, Issue 1, January 2021, Pages 44–90

3、去中心化拍卖平台的效率如何?

我们为一个分散的、动态的拍卖市场平台建模，在这个平台上，连续的买家和卖家在每个时期同时参与单一单元的拍卖。我们的模型考虑了代理的内生进入和跨期优化对投标的影响。我们使用Kindle在eBay上的销售来评估我们模型的结构原语。我们发现eBay上超过三分之一的Kindle拍卖导致低效分配，无谓损失占可能的市场剩余总额的14%。我们还发现，以部分集中为例，每天进行一半数量的2个单元、统一价格的拍卖，可以消除很大一部分效率低下的现象，但会降低卖方的收入。我们的结果也强调了理解平台组成、代理商进入市场的影响选择对评估市场重新设计的影响的重要性。我们还证明了在买卖双方为连续体的情况下，模型的均衡是近似的。

参考文献：Aaron L Bodoh-Creed, J?rn Boehnke, Brent Hickman, How Efficient are Decentralized Auction Platforms?, The Review of Economic Studies, Volume 88, Issue 1, January 2021, Pages 91–125

4、微观金融的宏观经济学

小额信贷的总体和分配影响是什么?为了回答这个问题，我们建立了一个关于创业精神和金融摩擦的定量宏观经济框架，其中小额信贷被建模为有担保的小额贷款。我们利用最近小规模小额信贷项目的经验评估来规范和验证我们的模型。我们发现长期的一般均衡影响与短期影响有本质的不同。在短期部分均衡中，小额信贷增加了产出和资本，但全要素生产率(TFP)下降。从长期来看，当考虑一般均衡效应时，就像对整个经济的小额信贷干预一样，扩大小额信贷对人均收入的影响很小，因为TFP的增加会被较低的资本积累所抵消。然而，绝大多数人直接或间接地从小额信贷中受益。穷人和边际企业家的福利收益更大，尽管在一般均衡中较高的利率会使收益向富人倾斜。

参考文献：Francisco J Buera, Joseph P Kaboski, Yongseok Shin, The Macroeconomics of Microfinance, The Review of Economic Studies, Volume 88, Issue 1, January 2021, Pages 126–161

5、一种相对思维模式

固定差异与大差异相比显得更小。我们提出了一个相对思维模型，在这个模型中，当一个人在消费维度上的一个给定变化与在该维度上的更大变化相比时，它的权重就更小。在确定性环境中，该模型预测了背景效应，如吸引力效应，但预测了这些效应的有意义边界，由选择的内在效用驱动。在有风险的环境中，一个人不太可能牺牲某一方面的效用来获得另一方面风险更大的效用。例如，如果一个人的整体收入存在较大的不确定性，他就不太可能努力获得固定的货币回报。我们设计并运行实验来测试基本模型的预测，并为这些预测寻找支持。

参考文献：Benjamin Bushong, Matthew Rabin, Joshua Schwartzstein, A Model of Relative Thinking, The Review of Economic Studies, Volume 88, Issue 1, January 2021, Pages 162–191

6、货币政策与名义汇率的可预测性

本文研究货币政策制度如何影响名义汇率和通货膨胀率的相对重要性，在形成实际汇率对冲击的反应。我们记录了关于通胀目标国的两个事实。首先，当前的实际汇率可以预测未来名义汇率的变化。其次，实际汇率并不能很好地预测未来的通胀率。我们估计了一个中等规模的、开放经济的DSGE模型，该模型定量地考虑了这些事实以及实际汇率和名义汇率的其他经验性质。推动汇率动态及其与通胀协方差的主要估计冲击，是对外国对美元计价债券需求的干扰。

参考文献：M S Eichenbaum, B K Johannsen, S T Rebelo, Monetary Policy and the Predictability of Nominal Exchange Rates, The Review of Economic Studies, Volume 88, Issue 1, January 2021, Pages 192–228

7、房地产繁荣时期抵押贷款债务的横截面模式:证据和影响

在本文中，我们使用两个全面的微观数据集来研究抵押贷款债务的分布如何演变在2000年代的房地产繁荣。我们表明，抵押债务在收入分配中的分配保持稳定，房地产资产的分配也是如此。任何理论的繁荣必须复制这些事实,和一般均衡模型表明,这样做需要两个元素:(1)一个外生冲击,预期房价增长或增加,另外,降低利率和(2)金融市场内生放松借贷约束时的冲击。从经验上看，约束的内生放松主要是通过次级贷款实现的，这使得低收入家庭的抵押贷款债务以与高收入家庭相同的速度增长。

参考文献：Christopher L Foote, Lara Loewenstein, Paul S Willen, Cross-Sectional Patterns of Mortgage Debt during the Housing Boom: Evidence and Implications, The Review of Economic Studies, Volume 88, Issue 1, January 2021, Pages 229–259

8、银行资本回流:偿付能力、流动性和?；?/h3>

银行资本、金融?；缦占捌溲现匦灾涞墓叵凳鞘裁?本文介绍了自1870年以来，首次利用新构建的17个国家的银行资产负债表数据，对现代银行业资本结构的长期演变进行了全面分析。除了建立关于不断变化的银行融资组合的程序化事实外，我们还研究了资本结构和金融不稳定性之间的联系。我们没有发现高资本和低风险的银行危机之间的联系。然而，由于信贷开始更容易回流，银行体系资本更充足的经济体从金融?；谢指吹酶臁?/p>

参考文献：òscar Jordà, Bj?rn Richter, Moritz Schularick, Alan M Taylor, Bank Capital Redux: Solvency, Liquidity, and Crisis, The Review of Economic Studies, Volume 88, Issue 1, January 2021, Pages 260–286

9、战略不确定性和文化多样性的理论

基于文化作为共享认知的模型，我们确定了文化多样性影响经济结果的新机制。按照这种观点，文化多样性之所以重要，是因为它增加了战略上的不确定性。模型可以帮助更好地理解各种不同的证据,包括为什么均匀社会可以更墨守成规,为什么不同的社会可能陷入低信任度陷阱,为什么强大的企业文化的公司可能无法采用优越的工作实践,以及为什么独裁统治者在不同社会可能过度重视国家能力。

参考文献：Willemien Kets, Alvaro Sandroni, A Theory of Strategic Uncertainty and Cultural Diversity, The Review of Economic Studies, Volume 88, Issue 1, January 2021

10、销售的周期性和总价格的灵活性

宏观经济学家传统上忽略了临时的降价(销售)，因为他们认为这些降价与总体现象无关。我们再来回顾一下这个观点。首先，我们从英国和美国的CPI微观数据中提供了强有力的证据，证明销售频率具有很强的反周期性，在大衰退期间甚至翻了一番。其次，我们建立了一个一般均衡模型，在此模型中，周期性销售在零售商试图吸引便宜货买家时内生产生。校正后的模型很好地符合销售与消费和工时的商业周期协同运动，以及时间使用文献中记载的市场工作和购物时间之间的强替代。该模型预测，在货币紧缩之后，企业频繁使用折扣会放大总价格水平的下降，使一年的实际消费反应减少三分之一。

参考文献：Oleksiy Kryvtsov, Nicolas Vincent, The Cyclicality of Sales and Aggregate Price Flexibility, The Review of Economic Studies, Volume 88, Issue 1, January 2021, Pages 334–377

11、正面还是反面:抛硬币对人生重大决定和随后的幸福的影响

人们在面对重要决定时是否会做出正确的选择，我们知之甚少。这篇文章报道了一个大规模随机实验，在这个实验中，有决策困难的研究对象通过抛硬币来帮助决定他们的选择。在做重要的决定时(如戒烟工作或结束一段关系),人被告知通过抛硬币改变更有可能做出改变,更满意他们的决定,快乐的六个月后比那些抛硬币指示维持现状。这一发现表明，人们在面对改变人生的选择时可能会过于谨慎。

参考文献：Steven D Levitt, Heads or Tails: The Impact of a Coin Toss on Major Life Decisions and Subsequent Happiness, The Review of Economic Studies, Volume 88, Issue 1, January 2021, Pages 378–405.

12、移民对工资、国内移民和福利的影响

本文研究移民对工资、国内移民和福利的影响。利用美国人口普查数据，我估算了一个空间均衡模型，其中劳动因技能水平、性别和出生而不同。不同城市的工人有着不同的偏好。城市的生产力水平、房价和设施各不相同。我使用估计模型来评估几个移民政策的分布后果。结果表明，技能选择性移民政策导致低技能工人的福利增加，而高技能工人的福利减少。这种负面影响在现有的高技能移民中更为明显。内部迁移减轻了最初的负面影响，特别是在住房供应缺乏弹性的城市。然而，对一些工人的负面工资影响加剧。这是因为某一特定类型的工人向外迁移可能提高该类型工人的当地工资，同时降低具有互补特征的工人的当地工资。总体而言，移民对城市内外的福利影响存在显著差异。进一步，我使用该模型来评估美墨边境墙的福利效应。结果表明，潜在的利益显著小于拟议的建设成本。

参考文献：Suphanit Piyapromdee, The Impact of Immigration on Wages, Internal Migration, and Welfare, The Review of Economic Studies, Volume 88, Issue 1, January 2021, Pages 406–453

13、减少战略和环境管制的成本:欧洲汽车市场的排放标准

本文研究了欧盟范围内的汽车排放标准在汽车市场上的引入。使用1998年至2011年的面板数据，我发现企业的排放评级降低了14%。公司采用技术和排放测试来减少排放，而不是改变销售组合或缩小规模。我发现这个标准没有达到它的排放目标，从一个结构模型的估计，我发现这个标准并没有改善福利。欧盟的政治环境塑造了设计和薄弱的执行，导致公司选择通过技术采用和游戏减少排放。

参考文献：Mathias Reynaert, Abatement Strategies and the Cost of Environmental Regulation: Emission Standards on the European Car Market, The Review of Economic Studies, Volume 88, Issue 1, January 2021, Pages 454–488

14、令人震惊的种族态度:欧洲的黑人大兵

作为一种重要的文化特征，对少数民族的态度能改变吗?我们的研究表明，二战期间，非裔美国士兵在英国的存在减少了反少数民族偏见，这是士兵和当地居民之间发生的积极互动的结果。这一变化一直在持续:在更多非洲裔美国士兵驻扎的地方，英国极右翼政党的成员和选民更少，对黑人的隐性偏见更少，声称存在种族偏见的个人更少，所有这些都是在2010年左右测量的。我们的研究结果指出，父母传给孩子的代际遗传是最有可能的解释。

参考文献：David Schindler, Mark Westcott, Shocking Racial Attitudes: Black G.I.s in Europe, The Review of Economic Studies, Volume 88, Issue 1, January 2021, Pages 489–520